Impactul preluării retailerului francez asupra economiei locale
Cristian Păun, profesor la Academia de Studii Economice din București, ridică semne de întrebare legate de consecințele transferului unui mare lanț de retail internațional către un grup local. Schimbarea a stârnit discuții aprinse atât în rândul specialiștilor, cât și al publicului larg.
Ce înseamnă preluarea retailerului francez pentru piața locală
Profesorul avertizează că trecerea unei corporații mari, cu listare pe bursele europene, în proprietate locală poate schimba semnificativ profilul riscurilor și modul de finanțare al afacerii. În opinia sa, o firmă înlocuită de un vehicul de dimensiuni mai mici și cu structură juridică diferită poate crea vulnerabilități financiare care, în cele din urmă, se vor reflecta în modul în care sunt administrate magazinele și în prețurile către consumator.
Îngrijorările profesorului se axează pe natura noului investitor: o firmă privată, cu responsabilitate limitată, fără prezență pe piața de capital, susținută preponderent prin credite bancare. Această combinație, spune el, ar putea limita accesul la finanțare pe termen lung și expune afacerea la riscuri mai mari în perioade dificilă.
El sintetizează problema astfel: preluarea retailerului francez nu este doar o schimbare de nume, ci o transformare a structurii economice a operatorului, cu efecte ce pot fi resimțite la scară largă.
„Prin plecarea Carrefour din România, o companie românească (cu capital străin) este înlocuită de o altă companie românească (cu capital româneasc). Pleacă «Macron» de la noi, ducă-se, urlă a pagubă suveraniștii noștri.
Ai noștri nu sunt progresiști, nu ne vaccinează, nu ne pun mască…”, este ironia lui Cristian Păun.
„De fapt, prin preluare, un grup cu capitalizare de circa 10 miliarde euro, listat pe bursă pleacă. Lasă locul unui SRL dubios și riscant, cu capital infim și răsfirat în multe, de circa 1 miliard de euro diversificat în investiții pe bursă, imobiliare, retail. SRL-ul are răspundere limitată, dacă se întâmplă ceva cu afacerea, acționarii sunt la adăpost”
„Au răspundere limitată. SRL-ul din spatele noii afaceri nu este listat pe bursă, nu a listat nici măcar obligațiuni pe bursă. Este deținut integral de cei doi frați. Se finanțează preponderent prin credite bancare (scumpe și limitate ca sumă și scadență prin comparație cu piața de capital).”
Riscuri pentru consumator și piață
Profesorul mai atrage atenția că, deși proprietatea locală poate părea un câștig pentru economie, nu există garanții că aceasta va duce la îmbunătățirea calității produselor sau la o majoră prezență a produselor autohtone pe rafturi. Transferul controlului managerial și financiar spre un vehicul mai puțin transparent poate afecta mixul de produse și politica de prețuri.
În cuvintele sale, existența unei structuri financiare care înglobează diverse activități — de la imobiliare la plasamente pe piața de capital — poate face dificilă separarea performanței fiecărei linii de business. Când pierderile apar într-un segment, există riscul ca acestea să fie acoperite prin majorări de preț în magazine.
„De cealaltă parte, Carrefour este listat pe Euronext.
41% din acțiunile sale sunt «la liber». Românii pot deveni în câteva minute «frați Pavăl» dacă vor și dacă nu consumă tot ce câștigă, lună de lună. Vor?
Nu consumă tot ce au? Sunt la un clic distanță de a deveni și ei mici «pavăli». Ca mulți alții care o fac.
Este foarte important acest aspect. Este și unul din motivele pentru care Carrefour pleacă de la noi”
Profesorul anticipează că, în scurt timp, costurile operaționale și eventualele pierderi ale noului vehicul vor apărea în adaosul comercial plătit de consumator, ceea ce înseamnă scumpiri potențiale la produsele de bază.
„Da, este clar că după preluarea de către Dedeman a Carrefour vom vedea mai mult pătrunjel românesc la raft, prețuri apropiate de zero. Produsele franceze sau italiene le vei căuta cu mare greutate printre cele românești care vor îngreuna rafturile noului CarFur. Este clar că vom avea doar români angajați printre cei 17.000 de salariați care vor fi plătiți regește, mult peste salariul maxim din România. Este clar că nu se va închide niciun magazin din lanțul Carrefour, vor fi deschise altele noi”
„Abia aștept momentul în care pierderile vehiculului financiar cu răspundere limitată, din șuruburi, imobiliare sau piață de capital, vor fi incluse în adaosul comercial de la bananele și avocado de Dăbuleni. Plafonat de ciolaci. Dar așa e românul.
El crede că lumea întreagă are ceva cu el. Că soluția nu este să te deschizi față de lume, ci să te descurci cu ce nu ai, pe aici. Că soluția este mai bine să te dai pe mâna unor aventurieri, doar pentru ca sunt «de ai tăi»… Pe principiul, avem de toate: apă, cai și multe paie… Afară cu globaliștii din țară, nu?”
O tranzacție fără precedent pentru un holding local
Această achiziție reprezintă cea mai mare tranzacție prin care o afacere dezvoltată de o multinațională a trecut în mâinile unui grup local. Mulți observatori consideră că mărimea achiziției poate pune presiune pe resursele și capacitatea managerială ale noului proprietar, ridicând întrebări despre sustenabilitatea planului pe termen lung.
Rămâne de urmărit modul în care preluarea retailerului francez va influența competiția pe piață, mixul de produse și nivelul prețurilor pentru consumatori.
